Jensen Huang deixa a Nvidia: o que muda para o mercado e a IA

A renúncia que mexeu com a Nvidia e com a Ásia

Jensen Huang, fundador e CEO da Nvidia, renunciou na quinta-feira (12/11). A saída veio depois da revelação de casos extraconjugais e de uma investigação sobre desvio de chips para a China, segundo o Valor. O jornal informa que a renúncia não afeta o balanço trimestral, que será divulgado na semana que vem.

A diretora financeira, Colette Kress, assumiu como CEO interina, segundo o Money Times. Em Nova York, a ação caiu 4,3% na quinta, e os índices americanos fecharam cerca de 0,4% mais baixos, em parte pressionados pela Nvidia, de acordo com a mesma reportagem.

A Nvidia é peso central de Nasdaq e S&P 500. Por isso, a saída de um fundador que simboliza a onda de inteligência artificial (IA) vira assunto de mercado, e não só de governança.

Como a Ásia reagiu na sexta-feira (13/11)

As bolsas asiáticas fecharam sem direção única, segundo o Money Times. O Valor resume que a maioria fechou em queda, com investidores avaliando o que a saída significa para a indústria global de IA. Os números do Money Times:

• Nikkei (Japão): +0,53%
• Taiex (Taiwan): +1,35%
• Kospi (Coreia do Sul): -0,98%
• Hang Seng (Hong Kong): -1,55%
• Shenzhen Composite (China): -2,11%

Entre as ações de tecnologia, a SoftBank recuou 5,1% e a SK Hynix, 3%. A TSMC subiu 0,4%. Segundo a reportagem, analistas esperam volatilidade no curto prazo, porque muitas empresas asiáticas de equipamentos de IA dependem do ritmo de expansão da infraestrutura americana do setor.

Os futuros de Nova York também operavam em queda. Segundo o InfoMoney, o Nasdaq recuava 0,35%, o S&P 500, 0,12% e o Dow Jones, 0,05%. O mesmo texto lembra que a inflação ao produtor americana ganhou peso depois de preços ao consumidor acima do esperado, o que alimenta a aposta em juros mais altos pelo Fed.

O que a história diz sobre saídas de CEOs

A XP estudou 14 saídas repentinas de CEOs desde 2010, e o InfoMoney resume a conclusão: o motivo da saída pesa mais que a saída em si. A análise considerou 60 pregões (cerca de três meses), contra o índice local.

• Em cinco casos de conduta pessoal (HP, Wynn, Intel, Renault e McDonald’s), a mediana foi de queda de 7,7% no primeiro dia e de 12,9% após três meses.
• Em casos de desempenho fraco (Boeing, Disney, Starbucks e Intel), a mediana foi de alta de 6,7% no primeiro dia.
• No caso do fundador da Tesla, o pedido da SEC para afastar Elon Musk derrubou as ações em 13,9% em um dia. O acordo que o manteve no cargo reverteu a perda em menos de um mês.

Pelas contas da XP, a Nvidia perde 17,2% frente ao S&P 500 desde a carta em que Huang admitiu um relacionamento, de 8/11. Na abertura de quinta, as ações caíam 13%, a US$ 151,40, e o fechamento do dia, segundo o Money Times, foi de queda de 4,3%. A XP desenha quatro cenários. O mais brando, com Huang no cargo, teria queda de 0% a 2%. O de saída forçada com CEO interino, que é o caso agora, teria queda de 12,9% a 17,2%, na comparação com HP e Intel em 2018. A XP trata o episódio como “um risco a administrar”.

O que Goldman e XP apontam como risco

O Goldman Sachs cortou o preço-alvo de 12 meses de US$ 300 para US$ 220, mas manteve a recomendação de compra. O banco classificou a renúncia como “negativo relevante, mas moderado”, segundo o InfoMoney. São projeções de cada instituição, não garantia de retorno.

A XP lembra que Huang tem 3,6% das ações e não deixou sucessor público. Também cita acordos com OpenAI, Anthropic e governos, além de aportes e garantias de mais de US$ 250 bilhões ligados a Huang. No cenário de risco regulatório, a saída viria junto de novas restrições à China.

Do lado político, o Investing informa que o presidente Donald Trump sugeriu Tim Cook como possível substituto. O presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott, pediu que Huang e o secretário de Comércio, Howard Lutnick, testemunhem em dezembro. Uma coluna do Valor, com dimensão política, trata da demora em agir no caso de espionagem, mas a página não abre sem assinatura, e não há como detalhá-la aqui.

O que isso significa para quem investe

O mercado separa dois efeitos. O primeiro é imediato: a ação cai, e as empresas ligadas à cadeia de IA oscilam. O segundo é de prazo mais longo: saber se a demanda por chips continua. Nesse ponto, a XP projeta que os oito maiores investidores em infraestrutura de IA gastem cerca de US$ 1,4 trilhão em 2027, com cerca de 65% em chips, e vê US$ 279 bilhões em compras contratadas pela Nvidia. O Goldman calcula que 11% das vendas do ano fiscal de 2026 vieram da China continental, de Hong Kong e de outras regiões fora de EUA e Taiwan.

O Investing registra ainda que a Applied Materials projetou receita de cerca de US$ 11,10 bilhões para o primeiro trimestre fiscal, acima dos US$ 10,89 bilhões esperados pela LSEG. A Cisco elevou a orientação para o ano. Ou seja, parte do setor segue com demanda firme, o que ajuda a separar o caso Huang da saúde do negócio.

No Brasil, a pauta fiscal segue em paralelo. Para essa frente, veja o post do ALLFIN sobre o pacote fiscal do governo Lula.

Terça-feira (17/11): o balanço da Nvidia sem Huang

O balanço sai na terça-feira (17/11), segundo a XP, e refere-se a um trimestre já encerrado. Os números não terão efeito da renúncia, mas a teleconferência será a primeira com Kress na liderança interina. O que acompanhar: o que a empresa diz sobre a escolha do novo CEO, o desfecho da investigação do conselho e eventuais restrições à China, os três pontos que a XP lista como próximos passos. Em aberto, ainda, o que a Nvidia dirá sobre os compromissos de mais de US$ 250 bilhões com a cadeia de IA.

Conteúdo informativo, sem recomendação de investimento.

Foto da Colette Kress: SiliconANGLE theCUBE/Wikimedia Commons (CC BY 4.0)

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