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Encontrar meu domínio →Você abre o aplicativo do banco e encontra três ofertas: um CDB que paga 110% do CDI, uma LCI que paga 92% e uma LCA com prazo de dois anos. Qual delas é a melhor? A resposta não está no número maior. Neste guia, você entende como funcionam CDB, LCI e LCA e aprende a compará-los pelo que realmente sobra no bolso.
O que são CDB, LCI e LCA
Os três são títulos de renda fixa emitidos por instituições financeiras. Na prática, você empresta dinheiro ao banco e ele devolve o valor com juros, em uma data combinada.
Vamos por partes:
- CDB (Certificado de Depósito Bancário): o banco usa o dinheiro para financiar suas operações em geral, como crédito a empresas e pessoas.
- LCI (Letra de Crédito Imobiliário): o dinheiro fica atrelado ao financiamento do setor imobiliário.
- LCA (Letra de Crédito do Agronegócio): o dinheiro fica atrelado ao crédito para o agronegócio.
Para o investidor, o destino do dinheiro importa menos do que as regras do título. E é nas regras que as diferenças aparecem: imposto, prazo mínimo e rentabilidade.
Se quiser um panorama complementar, o ALLFIN já tem um texto sobre as diferenças entre LCA, LCI, LCD e CDB.
Como a rentabilidade é definida
Esses títulos costumam seguir três formatos.
Prefixado: a taxa é combinada no início. Se você aplica a 12% ao ano até o vencimento, sabe de antemão o valor bruto que receberá.
Pós-fixado: o rendimento acompanha um indicador, quase sempre o CDI. Você ouve algo como “110% do CDI”. Se o CDI subir, seu rendimento sobe. Se cair, o rendimento cai junto.
Híbrido: uma parte fixa somada a um índice de inflação, como o IPCA mais uma taxa. É uma forma de proteger o poder de compra.
O que é o CDI, afinal
O CDI é a taxa média dos empréstimos de curtíssimo prazo entre bancos. Ele anda muito perto da taxa básica de juros e serve de régua para a renda fixa. A B3 explica o conceito no glossário do Bora Investir.
Muita gente ainda confunde: “100% do CDI” não significa 100% ao ano. Significa que o título paga o mesmo que o CDI rende no período. O valor do CDI muda com o tempo, então confira o número atual na fonte oficial antes de fazer qualquer conta.
Imposto de renda: onde a conversa esquenta
Aqui está a maior diferença prática entre os três.
CDB: tabela regressiva
No CDB, o imposto incide só sobre o rendimento, não sobre o dinheiro que você aplicou. E a alíquota é regressiva: quanto mais tempo o dinheiro fica aplicado, menor o percentual cobrado.
Em geral, existem quatro faixas de prazo: até seis meses, de seis a doze meses, de um a dois anos e acima de dois anos. A alíquota mais alta vale para o prazo mais curto, e a mais baixa para o prazo mais longo. Os percentuais exatos ficam a cargo da legislação, então consulte o portal da Receita Federal ou o informe do seu banco.
O imposto é descontado na fonte, na hora do resgate ou do vencimento. O valor que aparece na tela, em geral, já vem líquido.
LCI e LCA: isenção para pessoa física
Pelas regras tradicionais, os rendimentos de LCI e LCA são isentos de imposto de renda para pessoa física. Esse benefício é o motivo de essas letras pagarem, em geral, percentuais do CDI menores que os de um CDB.
Atenção a um ponto: isenção é regra de lei, e leis podem mudar. Antes de aplicar, confirme se a isenção continua valendo para o título que você está avaliando, inclusive para emissões novas. É um passo que muita gente pula.
Liquidez: quando o dinheiro volta
Liquidez é a facilidade de transformar o investimento em dinheiro sem perder valor. Os três títulos têm regras diferentes.
- CDB: pode ter liquidez diária (resgate a qualquer momento) ou só no vencimento. Os de liquidez diária costumam pagar menos.
- LCI e LCA: costumam ter um prazo mínimo antes de qualquer resgate, chamado carência. Muitas vezes o dinheiro fica preso até o vencimento.
O ponto é simples: um título com rentabilidade melhor e dinheiro preso não serve para uma reserva de imprevistos. Para esse objetivo, liquidez pesa mais que taxa. O ALLFIN explica isso em quanto guardar na reserva de emergência, e vale ler antes de escolher prazo.
Outro cuidado: resgatar antes do vencimento, quando é permitido, pode significar vender o título a um preço diferente do esperado, principalmente em prefixados. Leia as condições antes de assinar.
FGC: a proteção por trás dos três
CDB, LCI e LCA contam com a cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), uma entidade privada que devolve parte do dinheiro se a instituição quebrar. Existe limite de valor por CPF e por instituição, e ele pode ser alterado.
Não vou repetir aqui os detalhes. O ALLFIN tem um guia completo sobre como funciona o Fundo Garantidor de Créditos, com o que cobre e o que não cobre.
Um lembrete prático: o FGC reduz o risco, mas não elimina a necessidade de olhar a saúde do emissor. Uma taxa muito acima da média costuma ser sinal de que o banco precisa pagar mais para captar dinheiro. Vale perguntar por quê.
Como comparar: o que importa é o retorno líquido
Comparar “110% do CDI” com “92% do CDI” olhando só os números é um erro clássico. Um é bruto, o outro é isento. A régua justa é o retorno líquido, depois do imposto.
A fórmula é simples. Para saber qual percentual de LCI ou LCA equivale a um CDB:
Percentual equivalente = percentual do CDB × (1 − alíquota de IR)
Exemplo ilustrativo
Imagine um CDI hipotético de 10% ao ano e um prazo em que a alíquota do CDB seja de 15%. Os números são só para ilustrar.
- CDB a 110% do CDI: rende 11% bruto. Descontando 15% de imposto sobre o rendimento, sobram 9,35% líquidos.
- LCI a 92% do CDI: rende 9,2%, sem desconto.
Nesse cenário, o CDB ganha por pouco. Pela fórmula: 110% × 0,85 = 93,5%. Uma LCI só empataria se pagasse 93,5% do CDI.
Mude o prazo e o resultado muda. Se a alíquota do CDB fosse maior, por prazo curto, a LCI levaria vantagem. Por isso o prazo entra na conta desde o começo.
Checklist antes de escolher
- Prazo: você consegue deixar o dinheiro parado até o vencimento?
- Liquidez: é reserva de emergência ou dinheiro para um objetivo com data?
- Retorno líquido: já descontou o imposto da comparação?
- Emissor: o banco é conhecido? A oferta está muito acima do padrão?
- FGC: o valor total no mesmo banco fica dentro do limite protegido?
- Indexador: é prefixado, pós-fixado ou híbrido? Isso combina com o seu objetivo?
Quem está começando e quer comparar com uma alternativa de emissor público pode ler o guia do ALLFIN sobre Tesouro Direto para iniciantes.
Erros comuns
- Escolher pelo percentual do CDI mais alto sem olhar o prazo.
- Comparar taxa bruta de CDB com taxa isenta de LCI ou LCA.
- Concentrar tudo em uma única instituição, acima do limite do FGC.
- Prender em título sem liquidez o dinheiro de que pode precisar em breve.
- Ignorar a inflação: um rendimento positivo pode render pouco em termos reais.
Os nomes e percentuais usados aqui são exemplos ilustrativos, não indicação de produto ou de instituição.
Para fechar
CDB, LCI e LCA fazem parte da mesma família e atendem a objetivos parecidos, mas não são intercambiáveis. Um oferece flexibilidade, outro, vantagem tributária, e todos pedem atenção ao prazo.
Antes de decidir, faça a conta do retorno líquido, confira as regras atuais de imposto e olhe a liquidez. Rentabilidade alta só ajuda quando o dinheiro está disponível na hora em que você precisa dele.
Este conteúdo é educativo e não substitui a análise do seu perfil e dos seus objetivos.
